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银行招聘考试题库:财务管理证券投资计算题[1]

河北博才网http://www.hbrc.com/来源:腾讯网2016/11/22 11:59:13阅读614

计算题。
1.某公司发行公司债券,面值为1000元,票面利率为10%,期限为5年。已知市场利率为8%。要求计算并回答下列问题:
(1)债券为按年付息、到期还本,发行价格为1020元,投资者是否愿意购买?
(2)债券为单利计息、到期一次还本付息债券,发行价格为1010元,投资者是否愿意购买?
(3)债券为贴现债券,到期归还本金,发行价为700元,投资者是否愿意购买?
正确答案:(1)债券价值=1000×10%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)
=100×3.9927+1000×0.6806
=1079.87(元)
因为债券的价值高于债券的发行价格,所以投资者会购买该债券。
(2)债券价值=1000×(1+5×10%)×(P/F,8%,5)
=1500×0.6806
=1020.9(元)
因为债券的价值高于债券的发行价格,所以投资者会购买该债券。
(3)债券价值=1000×(P/F,8%,5)=1000×0.6806=680.6(元)
因为债券的价值低于债券的发行价格,所以投资者不会购买该债券。

2.甲公司以1020元的价格购入债券A,债券A是2001年9月1日发行的,5年期债券,其面值为1000元,票面利率为8%。请分别回答下列问题:
(1)如果该债券每年8月31日付息,计算该债券的本期收益率;
(2)如果该债券到期一次还本付息,甲公司于2005年5月1购入债券于2005年11月1日以1060元的价格卖掉,计算该债券的持有期收益率;
(3)如果该债券每年8月31日付息,甲公司于2005年11月1日购入该债券并持有至到期,计算该债券的到期收益率;
(4)如果该债券每年8月31日付息,甲公司于2004年9月1日购入该债券并持有至到期,计算该债券的到期收益率。
i=6% i=7% i=8% i=9%
(P/A,i,2) 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591
(P/F,i,2) 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417
正确答案:(1)本期收益率=(1000×8%/1020)×100%=7.84%
(2)持有期收益率=[(1060-1020)/(1020×0.5)]×100%=7.84%
(3)到期收益率=[1000×8%+1000-1020]/(1020×10/12)×100%=7.06%
(4)1020=1000×8%×(P/A,i,2)+1000×(P/F,i,2)
经过测试得知:
当i=7%时,1000×8%×(P/A,7%,2)+1000×(P/F,7%,2)=1018.04
当i=6%时,1000×8%×(P/A,6%,2)+1000×(P/F,6%,2)=1036.67
用内插法计算可知:
(7%-i)/(7%-6%)=(1018.04-1020)/(1018.04-1036.67)
i=7%-(1018.04-1020)/(1018.04-1036.67)×(8%-7%)
=6.89%
即到期收益利率为6.89%

3.ABC企业计划进行长期股票投资,企业管理层从股票市场上选择了两种股票:甲公司股票和乙公司股票,ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元,上年每股股利为0.2元,预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元,每年发放的固定股利为每股0.6元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求:
(1)利用股票估价模型,分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。
(2)计算如果该公司按照当前的市价购入(1)中选择的股票的持有期收益率。
正确答案:(1)甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长,上年每股股利为0.2元,投资者要求必要报酬率为8%,代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型。
V(甲)=0.2×(1+5%)/(8%-5%)=7(元)
乙公司每年股利稳定不变,每股股利0.6元,代入长期持有,股利稳定不变的股票估价模型。
V(乙)=0.6/8%=7.5 (元)
由于甲公司股票现行市价6元,低于其投资价值7元,故该企业可以购买甲公司股票。
乙公司股票现行市价为8元,高于其投资价值7.5元,故该企业不应购买乙公司股票。
(2)假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的持有期收益率为i,则有:
6=0.2×(1+

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